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股指期货的风险有哪些成因?
  • 发布日期:2019-03-25 23:13
  • 股指期货市场风险来自多方面。从期货交易起源与期货交易特征分析,其风险成因主要有四个方面:保证金交易的杠杆效应、价格波动、市场机制是否健全和交易者的非理性投机。


    1、杠杆效应。期货交易实行保证金制度,交易者只需支付期货合约价值一定比例的保证金即可进行交易。这种以小搏大的高杠杆效应,即吸引了众多投机者的加入,也放大了本来就存在的价格波动风险。较小价格变化也会导致较大风险,市场状况恶化时,他们可能无力支付巨额亏损而发生违约。期货交易的杠杆效应是区别于其他投资工具的主要标志,也是股指期货市场高风险的主要原因。


    2、价格波动。股票市场是国民经济的睛雨表,受政治、经济与社会诸多因素的影响,股票价格指数时刻在变化。而股指期货市场特有的运行机制可能导致价格频繁乃至异常波动,从而产生较大风险。


    3、市场机制不健全。股指期货市场在运作中由于管理法规和机制不健全等原因,可能产生流动性风险、结算风险、交割风险等。在股指期货市场发展初期,这种不健全的机制会产生相应风险,并可能导致股指期货与现货市场间套利有效性的下降,导致股指期货功能难以正常发挥。


    4、非理性投机。投机者是期货交易中不可缺少的组成部分,既是价格风险的承担者也是价格发现的参与者,他们不仅促进价格合理形成,而且提高了市场流动性。但是,在风险管理制度不健全的情况下,投机者受利益驱使,极易利用自身的实力、地位等优势进行市场操纵等违法、违规活动。这种行为即扰乱了市场正常秩序,扭曲了价格,影响了发现价格功能的实现,还会造成不公平竞争,损害其他交易者的正当利益。

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